“面壁者”，是科幻演义《三体》中的一个扮装，亦然中科创星科技投资有限公司首创结伴东谈垄断公室的名字。

“迟滞边际”“波粒二象性”“韦伯”……在中科创星，总共办公室的名字齐源自物理见地或科幻作品，米磊和其他首创结伴东谈主一谈遴荐了“面壁者”。这不单是出于对扮装的可爱，亦然内省。他说：“作念硬科技投资需要假想力，更需要定力和担当。”

2010年，在中国科学院西安光机所从事科技遵循养息做事的米磊，建议“硬科技”理念，命令公共关注要道中枢手艺。时辰一晃，10多年夙昔了，昔日爆冷的“硬科技”，如今已是人所共知，米磊和中科创星团队也在“投早、投小、投长久、投硬科技”的谨守中，迎来了属于我方的“风”。

源杰科技、中科微至、天科合达、智谱AI、智元机器东谈主、中科宇航、驭势科技、本源量子、曦智科技……收尾面前，中科创星累计投资并孵化硬科技企业540多家，基金在管规模超140亿元，已成为一级市集上最积极的创投力量之一。

“傻傻”坚抓

工服T恤、玄色闲暇裤，外加一个随身佩戴的双肩包，这几年的米磊越来越忙。“可能昨天在西安，今天就到了北京，过个一两天又去了上海，这基本上便是常态。”他说。

全年“着手”70屡次、投资金额超18亿元，2024年中科创星简直成了“年度最忙VC（风险投资）”。2025年，公司接续保抓着与以往差未几的投资节拍。

这是因为对中国硬科技有信心，更是因为一种朴素的做事感。“我们的价值取向与庸俗VC有所不同。脚下，恰是硬科技创业者需要资金的时候，公共齐不敢投的时候，更需要我们‘着手’。”米磊解释。

在金融配景居多的创投圈，手艺出身的米磊如实有点“另类”。他寄望科幻武侠，也常向共事推选历史剧，直言“一代东谈主有一代东谈主的做事”。

他青睐念念考，有点联想目标，还可爱别东谈主提名谈姓，并把这一条当作热切原则写进公司职工手册。“我们便是想作念事儿，莫得那么多条条框框。”米磊说。

这种私有的个东谈主特质，某种程度上决定了中科创星的投资作风。

瑶芯微（上海）董事长郭亮良曾在一次采访中回忆，2019年刚刚下野的他第一次和米磊碰面。“他（米磊）对我们改日的营收、利润不太感有趣，一直在和我聊手艺以及家具的底层逻辑。”一杯咖啡的时辰，米磊对该团队的手艺价值暗示认同，并给以投资，没过多久瑶芯微注册设立，如今市集估值已少见十亿元。

“我们最眷注的是，这项手艺是否具有冲突性，能否股东科技变嫌。”多年引申，米磊变成了一套私有的投资表率论，“ESK价值投资理念”——它强调经济价值不错带来投资讲述，社会价值不错促进公谈正义，而学问价值则不错股东斯文越过。“淌若只算经济账，我们根柢不会投好多姿首。但接头到其学问价值和社会价值，就值得冒险。”米磊说。

“投资硬科技是需要一些心扉的。我们那时莫得接头好多姿首的短期讲述。”米磊对记者说。

这种近乎执拗的坚抓，并非偶然。在互联网阵势创新烈烈轰轰的年代，硬科技无东谈主问津。彼时，在西安光机所从事科技遵循养息做事的米磊，带着所里的姿首四处找钱，碰了一鼻子灰。

“既然社会成本不肯投，要不，我们设立一个服务科学家的基金？”米磊提议。

就这么，在西安光机所的援助下，2013年，专注于硬科技投资孵化的机构——中科创星设立，建立的首只天神基金存续周期长达11年，首期召募资金规模达1.3亿元。

“投了多久能见着回头钱？我最多能等两三年。”“什么是硬科技？你们这是造见地、搞噱头！”……设立初期，质疑声便联翩而至。

怎么办？米磊说，早年中科创星团队有句话叫“傻傻坚抓”。自称“长跑型选手”的他敬佩，硬科技投资这条路是对的。“见一个出资东谈主不行，就见两个，两个不行，就见三个，总有一天，会遇到认同我们的东谈主。”

掘金“冷门”

2022年12月，国内光芯片龙头企业——源杰科技登陆科创板，中科创星第一个光芯片IPO出身。这一刻，米磊等了很久，“源杰科技的顺利上市印证了我们当初的判断是对的”。

将时针拨回到2015年。彼时，互联网创投风头正劲，“最放浪时，一个互联网姿首能融到500多亿元”。濒临这么的成本狂欢，中科创星里面未免有东谈主心旌浪荡。但米磊相称露馅，“投资‘科学家’才是初志，不成迷失标的！”历程几番研讨，他与团队达成共鸣：不碰耗尽、互联网。

米磊看中的姿首首先齐很“冷门”，光芯片即是典型代表，“前几年，莫得东谈主敬佩投资这个领域能收货”。关联词中科创星设立开始，就快要一半的“弹药”押注这一那时无东谈主问津的赛谈。

有东谈主笑他“太放浪”，米磊却漠不关心。“你说登珠峰是走北坡难，如故南坡难？”米磊反问记者，接着给出谜底：从南坡登顶容易，但东谈主多拥堵，反而风险高；北坡陡峻发愤、东谈主少，但准备充分的攀缘者更安全。

“手艺不是最大的风险，市集竞争过度才是。”米磊认为，一个东谈主东谈主齐认为“高风险”的领域，由于竞争者较少，总体风险其实更低，“我不可爱千军万马拥堵在独木桥上”。

风险与机遇老是并存。天科合达、橙科微电子、鲲游光电、知象光电……斗胆下注改日，也曾鲜为人知的一批企业已成长为当下的硬科技杰出人物。

走别东谈主不敢走的路，这种“敢为东谈主先”的作风恰是米磊和中科创星的一个显赫性格。

2013年，投资光子手艺；2014年，投资光电芯片半导体；2015年，投资营业航天；2016年，投资东谈主工智能和自动驾驶；2017年，投资新动力；2018年，投资量子计较；2019年，投资储能手艺和大模子；2020年，投资大飞机产业链；2022年，投资可控核聚变；2023年，投资电动飞机和东谈主形机器东谈主；2024年，投资二维材料……这几年，每当有冷门赛谈站优势口，总能发现中科创星早已身处其中。

“我们好多姿首齐是提前5年至10年布局。”米磊将硬科技投资譬如为穿越者，“作念硬科技投资需要假想力，你要站在改日的视角看当今。”

以国内大模子“六小虎”之一的智谱AI为例，米磊坦言，当初决定天神轮投资时，由于关连手艺处于极早期阶段，还有不细则性。“关联词我们认为姿首具备极强的学问价值。一朝终了手艺冲突，就会带来很好的经济价值和社会价值。哪怕最终收尾不如预期，致使‘取水漂’，仍然值得一试。”

跟着硬科技生态的快速发展和被投企业闹热成长，中科创星在创投圈内风生水起。

“我们不仅逾额完成了预设的计议，更以实验活动讲明注解了少许：投资硬科技，通常能够得回显赫讲述。”米磊说。

耐烦孵化

“科技养息遵循分两种，一种是‘红苹果’（‘浅水区’姿首），一种是‘青苹果’（‘中水区’和‘深水区’姿首）。”米磊说，现时投资机构追赶的齐是纯熟了的“红苹果”，但我们还有七好像“青苹果”困在实验室、停留在论文里，无东谈主浇灌。

让“青苹果”变成“红苹果”，2023年底，中科创星高质料孵化器落户上海。这一次，米磊又遴荐了一条平地一声雷的路——面向改日产业开展超前孵化和深度孵化。“改日我们将要点聚焦科技遵循养息的‘中水区’和‘深水区’，更早挖掘硬科技后劲。”米磊说。

从西安到北京，从京津冀到长三角，跟着投资领土抓续扩大，中科创星一步步走向愈加开畅的科创舞台，米磊对“耐烦成本”的相识也越发深远。

“硬科技投资就像一场马拉松，天然充满诱骗力，但绝非莫得风险。”手艺穷苦、市集准初学槛、时辰的检修……这些齐意味着一个确切创新和当先的姿首可能需要5年到10年时辰，致使需要更长的时辰才智看到剖析收效。

“在这段时辰里，淌若莫得充足的耐烦和坚抓，投资者很容易就会健无私方的初心和计议。”时于本日，米磊依然明晰地记允洽年他在西安光机所参与的第一个科技遵循养息姿首，刚刚运营到第二年，就有投资东谈主失去耐烦撤资，好在团队咬牙苦撑了下来。

“我不但愿今天的硬科技创业者再资格访佛的际遇。”偶而是“淋过雨”的起因，如今在中科创星，米磊频繁挂在嘴边的一句话是，硬科技投资需要的是一种“十年磨一剑”的耐力，需要的是能够耐烦恭候的成本。

这并非一句标语。从第一笔资金投下到得回想笔讲述，中科创星等了七八年；收尾面前，他们已投资杰出500个姿首，其中第一轮、第二轮投资比例杰出80%，对不少企业的投资周期已杰出10年；更有姿首从2013年投资于今，尚未退出本金。“惟有团队纷乱、手艺靠谱，哪怕短期莫得经济讲述，我们也会接续援助。”米磊称。

从星星之火到燎原之势，硬科技也曾成为中国创投的“主战场”，这是设立中科创星之初的米磊不曾意料的。有计划改日，他认为挑战依然存在。“我们需要再行凝视风险投资的价值，它毫不单是是一种融资渠谈，而是优化资源设立，股东科技变嫌和产业变嫌的有用器具。”在米磊看来，风险投成内容上是通过市集化的筛选机制，离别出确切有后劲的企业和手艺，并股东资源向其汇集，从而以更少的资金创造出更多的价值。

志不求易者成，事不隐迹者进。“金融市集的专科东谈主士不应该只盯着投资讲述率有多高，还应该看到企业在收货的同期，怎么升迁社会价值和学问价值。”就像当年博尔顿投资瓦特一样赌钱赚钱app，米磊但愿，有一天中科创星也能投出改变东谈主类斯文进度的姿首，助推下一轮科技变嫌在中国发生。（经济日报记者 沈 慧）